Pinning Aktienoptionen Ablauf

Leitfaden zur Option Pinning bei Optionen Verfall Optionen Expiration ist gleich um die Ecke, und so werden wir beginnen zu hören über die Pin-Risiko in Optionen zusammen mit dem Potenzial für bestimmte Namen zu einem Ausübungspreis Pin. Unten ist ein umfassender Leitfaden für die Mechanik der Optionen Pinning. Was ist Option Pinning Option Pinning bezieht sich auf Preisaktion in Aktien, wie sie in Optionen Ablauf kommen. Es wird oft als dunkle Magie angesehen. Aber einfach gesagt ist es, wenn bestimmte Händler und Market Maker einen Anreiz haben, einen zugrunde liegenden Bestand um einen bestimmten Preis zu halten. Warum ist es passiert Es gibt ein Problem mit dem Halten von kurzen Optionen bis hin zum Verfall, vor allem, wenn sie am Geld sind. Lets sagen, dass Sie kurz AAPL 390 sind. Das heißt, Sie haben die Verpflichtung, Aktien von der Option Inhaber zu kaufen, wenn sie sich entscheiden, ihren Vertrag auszuüben. Jetzt ist das einzige Mal, dass es vorteilhaft für eine Option Besitzer zu üben ist, wenn die Option ist in-the-money. Wenn also AAPL bei 391 gehandelt wird, wird der Optionskäufer nicht ausüben, da sie AAPL zu einem höheren Preis verkaufen können als der Streik der Option. Aber wenn AAPL bei 389 gehandelt wird, dann kann der Besitzer des AAPL-Puts dem Optionsverkäufer einen besseren Preis als Markt zuweisen. Wenn du diesen AAPL verkauft hast, willst du es wirklich zuordnen, aber das verlässt dich dann mit dem Risiko über das Wochenende, höhere Provisionen, und es bindet deinen Rand. So haben Shorts oft einen Anreiz, den Aktienkurs des Basiswerts über oder unter einem bestimmten Ausübungspreis zu halten. Wenn Sie die AAPL setzen Verkäufer und Sie haben einige ernste Größe auf, können Sie einfach gehen und kaufen AAPL am Freitag, um den Preis über diesen Streik zu halten. Das gleiche geschieht bei verkauften Anrufen. Dies schafft eine einzigartige Quelle von Angebot und Nachfrage nur gesehen, wie wir in Optionen Ablauf kommen. Wie sieht es aus Es gibt ein Preisniveau, in der Regel ein Option Streik, wo der Preis wird versuchen, wegzuziehen - und es wird mit einer Kraft, die es auf diese Ebene zurückzukehren, und potenziell überschwemmen getroffen werden. Als der Markt gegen Ende des Tages geht, werden die Kräfte, die versuchen, es von diesem Streik weg zu bewegen, abnehmen und die erforderliche Kraft wird ebenfalls reduziert. Es ähnelt einem Kind auf einem Swingset, der aufgehört hat, ihre Beine zu bewegen, und kommt zur Ruhe. Ist es immer passiert Denken Sie darüber nach: Option Pinning ist, wo eine neue Quelle von Angebot und Nachfrage auf den Markt kommen, um den Preis der zugrunde liegenden in der Nähe eines Streiks zu halten. Aber wenn die gesamte Markt-Versorgung in das Ungleichgewicht geht, das den Pinning-Effekt verschlingt, dann sehen wir oft einen schnellen Weg vom Streik. Von dem, was ich gesehen habe, ist der Eingang, der den Handel am meisten beeinflusst, der Betrag der offenen Zinsen auf den Streik im Verhältnis zum durchschnittlichen Betrag der gehandelten Aktien. Dies zeigt uns, wie viele Händler und Market Maker tatsächlich Haut im Spiel haben. Wenn genug Händler Haut im Spiel haben, um es um diesen Preis zu halten, dann ist das Anbinden Angebot und Nachfrage groß genug für die Wirkung zu passieren. Wenn nicht, dann kann die Preisaktion mehr zufällig sein. Die statistische Wirksamkeit der Option Pinning ist in Frage gestellt, und ich kann sehen, warum - es ist viel mehr von einer dunklen Kunst und es ist nicht so konsequent wie man denken kann. Aber wenn es passiert, weißt du es, wenn du es siehst. Wann macht Pinning Start Dies geht in eine einfache Auktion Markttheorie. Die Börse öffnet um 9:30 Uhr östlich. Wir haben normalerweise eine gute Handelsstunde, vielleicht 90 Minuten - und dann wird sich oft die Volatilität niederlassen. Dies ist, weil viel von dem großen, institutionellen Auftragsfluss zu Beginn des Tages auftritt. Nach der Vormittagssitzung ist der beste Ort, um das Scannen für die Kandidaten zu starten. Bald wird das Mittagessen kommen, und dann kann der Handel bei der 2PM-Umdrehung abholen, aber wenn Levels in einigen einzelnen Namen verfolgt werden, dann können Sie in der Lage sein, einen Handel abzuholen. Was sind gute Pin Kandidaten Zuerst müssen Sie haben, ist eine ziemlich flüssige Optionen Board. Das heißt, du wirst gleich die gleichen Namen sehen. AAPL, GOOG, PCLN, BIDU und so weiter. Die zweite Sache, die Sie beachten müssen, ist das Nachrichtenrisiko. Dies kann in vielerlei Hinsicht vorteilhaft sein, da es oft einen verbesserten Pinning-Effekt hervorbringt, oder vielleicht eine Option Squeeze, wenn der Umzug größer ist als das, was die Optionen in Preis sind. Bessere Kandidaten haben ein höheres offenes Interesse an einem Pinning-Streik relativ zu den anderen . Allerdings ist dies nicht garantieren einen Pin in irgendeiner Art und Weise - Ive gesehen Zeiten, in denen die Aktie vollständig über ein Niveau, dass viele erwarteten als Pin wegen der riesigen offenen Interesse. Suchen Sie nach Namen, die sich technisch in eine Reihe begeben könnten. Oft gibt es eine Unterstützung oder Widerstand Ebene, die dazu beitragen, die Preise zu halten, und die Marktstruktur wird tatsächlich bieten Verstärkung auf die Ebenen. Auch betrachten nur Namen, die Streik Preis Breite von 5 oder mehr haben. Wenn Sie Namen mit näheren Streik-Preisen haben, bietet es Optionshändlern die Möglichkeit, offenes Interesse zu verteilen, was die Haut im Spiel reduziert. Also, wenn du auf der Suche nach einem Optionsstift in X bist, wirst du fehlen lassen. Mit diesen Filtern wirst du oft sehen, dass du immer wieder zu den gleichen Namen gehst. Und das ist gut - jeder einzelne Vorrat hat seine eigene Persönlichkeit, die nur mit Erfahrung gelernt werden kann. Kann ich handeln Option Pinning Dies ist eine schwierige Frage, denn es gibt viele Möglichkeiten, um die Ergebnisse der Pinning-Effekt zu handeln. Ich breche es in der Regel in 3 Kategorien von Trades. Handel Kategorie 1: Spiel für den Pin Dies ist ein Satz von Trades, wo Sie hohe Überzeugung haben, dass der Basiswert bei oder in der Nähe eines Streiks in das Ende des Tages gehen wird. Sie sind auf der Suche nach einer Menge Theta, so werden Sie ein Netto-Option Verkäufer. Im Austausch für die Theta, nehmen Sie auf eine Menge von Gamma-Risiko - Sie verlieren Geld auf einen schnellen Umzug. Wegen deines Glaubens an den Pinning-Effekt glaubst du, dass das Gamma-Risiko gemildert wird. Beispiele für Trades in dieser Kategorie sind Straddle Verkäufe, erwürgen Verkäufe, Eisen Schmetterlinge und Kalender. Trade Kategorie 2: Play the Move dann Pin Dies ist ein wenig mehr von einem fortgeschrittenen Handel. Einfach gesagt, du hast eine gerichtete Vorspannung in einer Aktie für 1 Tag, aber du denkst, dass ein Pin direkt über oder unter dem Preis ist sehr möglich. T hier ist ein Weg, um Ihr Risiko zu strukturieren, dass etwas Geld macht, wenn es zum aktuellen Preis bleibt, mehr Geld, wenn es an die Pin geht, und Verluste, wenn es die Pin übertrifft. Es gibt auch fortgeschrittenere Erwägungen, wie die implizite Volatilität im Namen sowie das Potenzial, kurzfristige Volatilität zu begehen. Beispiele für Trades in dieser Kategorie sind Ratschläge, gebrochene Flügel Schmetterlinge und aus dem Geld Kalender. Handel Kategorie 3: Spiel für die Blowout Diese Art von Handel funktioniert, wenn Sie glauben, dass die kurzfristigen Angebot und Nachfrage Kräfte wird weit überwiegen jede Art von Pinning-Effekt. Dies kommt oft auf die Rückseite eines Trending-Marktes oder eine Aktie, die gerade gesehen hat, veröffentlicht Nachrichten wie Einnahmen oder Verkaufszahlen. Mit diesem Handel sind Sie bereit, Theta-Risiko im Austausch für die Fähigkeit, auf einem schnellen Umzug zu profitieren akzeptieren. Der Vorteil mit diesem Handel ist, dass, wenn Sie Recht haben, werden die Optionen voll intrinsisch gehen und Sie werden das Theta-Risiko insgesamt beseitigen. Beispiele für diesen Handel gehören Straddle kauft, erwürgt Kauf, Kalenderverkauf und gerade up putcall kauft. Beachten Sie, es gibt einige sehr unterschiedliche Risiken beim Handel opex. Sie tanzen auf dem, was ich als Gamma Messer Rand, was ist nicht ein lustiger Ort zu sein, wenn Sie falsch sind. Opex-Handel erfordert einen sehr disziplinierten Geist und die Agilität, um Positionen schnell anzupassen. Was haben wöchentliche Optionen getan zu Pinning Thats eine großartige Frage für ein Student, um in einem Diplomarbeit zu decken. Ich habe keine harten Zahlen, aber krank geben meine Gedanken auf der Beobachtung der Markt auf opex in diesem Jahr basiert. Die Einführung von wöchentlichen Optionen in viele Pinning Kandidaten hat eine sehr spezifische Wirkung. Diejenigen Händler, die kurzfristig Stellung nehmen wollen, müssen die Vormonatsoptionen nicht mehr nutzen. Dies führt zu kurzfristigen Auftragsströmen, die über kurzfristige Optionen verteilt werden, was zu einer verminderten offenen Zinsen auf die monatlichen Optionen geführt hat, die in Verfall gehen. Also, was denkst du, würde hier passieren Sure, die Pinning-Effekt sollte während der monatlichen Optionen Ablauf reduziert werden, und ich denke, es hat. Aber viel zu meiner Überraschung, es gab eine Abholung in Pinning-Effekte in den wöchentlichen Optionen. Ich weiß nicht, ob dies quantifizierbar wahr ist, aber die Art und Weise, wie einige dieser wöchentlichen Optionen am Freitag gehandelt werden, führe mich zu glauben, dass es ein Wiederaufleben in der dunklen Kunst geben kann. Irgendwelche anderen Fragen Wenn ich irgendetwas verpasst habe oder mich Feedback geben möchte, lass es mich wissen. Steven Place ist der Gründer und Haupthändler bei investingwithoptionsDigging Deeper: Optionen Expert diskutiert Pinning, Max Pain und Apple (Teil zwei) Mai. 17, 2011 5:06 PM aapl In Teil zwei meiner Serie auf Optionen Pinning und maximale Schmerz-Theorie, mit einem Fokus auf Apple (NASDAQ: AAPL), interview ich University of Illinois Professor für Finanzen und Harry A. Brandt Distinguished Professor of Financial Märkte und Optionen Neil Pearson. Wie das Pearsons-Fakultätsprofil anzeigt, hat er mehrere Papiere auf dem Optionsmarkt verfasst, wobei der Fokus auf den Begriff der Pinning (oder Clustering, wie er und sein Forscherteam es nennen). Pearson co-authored ein Wahrzeichen 2005 Studie über das Thema, dass sowohl akademische und Mainstream-Autoren weiterhin zitieren heute. Rocco Pendola: Bitte definieren Sie die Pinning und die Theorie der maximalen Schmerzen. Bitte geben Sie grundlegende Erklärungen zu diesen beiden Begriffen. Neil Pearson: Pinning und maximale Schmerzen sind eng verwandt. Pinning bezieht sich auf das Phänomen, dass bei der Option Auslauf Freitags die Preise der wählbaren Aktien neigen dazu, auf oder sehr nahe zu Option Streik Preise zu schließen. Dies ist nicht zu sagen, dass dieser Freitag AAPL wird unbedingt auf oder nahe zu einem Option Ausübungspreis zu schließen, sondern vielmehr, dass AAPL ist eher zu schließen oder nahe zu einem Option Ausübungspreis am Freitag als an jedem anderen Tag der Woche. Die Theorie der maximalen Schmerzen geht weiter, sagen, dass der Aktienkurs dazu neigen wird, sich auf den Preis zu bewegen, wo der Gesamtwert der Optionskontrakte, sowohl Puts und Anrufe zusammen, der niedrigste ist. Diese Theorie identifiziert somit die spezifische Option Ausübungspreis, die dazu neigen, den Aktienkurs zu gewinnen. Wenn der Aktienkurs bei dem Streik schließt, der den Gesamtwert der Optionskontrakte minimiert, minimiert dies den von den Käufern erhaltenen und von Optionsverkäufern gezahlten Wert, wenn die Optionen ablaufen. Da diese Vorteile Option Schriftsteller, einige Marktteilnehmer behaupten, dass die Aktienkursbewegung durch Optionsschreiber verursacht manipulieren den Aktienkurs zu schaffen Gewinne für sich selbst und Verluste an Option Käufer verursacht wird. RP: Diese Konzepte können für Leser (und Autoren) verwirrend sein, um ihre Köpfe herum zu bekommen. Nehmen Sie uns durch, was tatsächlich passiert, wenn ein Vorrat Stifte oder Cluster zu einem bestimmten Ausübungspreis. Warum passiert es Und Und während wir uns in einer Minute tiefer werden, wie sieht das alles aus, wie sieht es in den einfachsten Konditionen aus NP: Lässt AAPL als Beispiel verwenden. Freitag, AAPLs Schlusskurs war in der Nähe von 340. Weiterhin können wir annehmen, dass es einen großen Händler oder eine Gruppe von Händlern gibt, die einer Absicherungsstrategie folgen, die sie verlangt, aggressiv zu verkaufen, wenn AAPL über 340 steigt und aggressiv ankommt, wenn AAPL unter 340 fällt Dies ist der Fall, ihr Handel wird eine Tendenz haben, AAPL an oder in der Nähe von 340 zu papieren. Es ist nur eine Tendenz, denn während der Woche könnte es irgendeine Veranstaltung geben, entweder eine Ankündigung oder einen Handel von einigen anderen Investoren, die den Effekt zwingt Der Absicherungsstrategie und bewegt AAPL weg von 340. In der obigen Erläuterung ist AAPL bei 340 ein zufälliges Nebenprodukt der Absicherungsstrategie. Eine alternative, zynischere Ansicht ist, dass manchmal einige Händler bewusst in einer Weise handeln werden (verkaufen, wenn AAPL über 340 steigt, fallen sie AAPL unter 340) mit der Absicht, AAPL bei 340 zu picken. RP: Was denkst du, pinnt NP: Ich denke, die meisten Pinning wird durch Hedge Rebalancing verursacht, dh es ist ein zufälliges Nebenprodukt von vollkommen rechtlichen Absicherungsaktivitäten. Sie könnten sich fragen, welche Hedging Was große Händler oder Händler möglicherweise folgen Hedging-Strategien, die Aktienkurse zu Pin Die Antwort ist, dass Delta-Hedging-Trades von Optionen Market Maker ausgeführt werden können diese Wirkung haben. RP: Könnten Sie erklären, Delta Hedging ein bisschen mehr NP: Option Market Maker haben oft eine Menge natürliche Absicherung in ihren Portfolios, z. B. Die befriedigende Kundennachfrage könnte dazu führen, dass sie etwa 55 Streik-Anrufe kaufen und etwa 60 Streik-Anrufe schreiben, die die 55 Streik-Anrufe teilweise absichern. Aber diese natürliche Absicherung ist nicht perfekt, und in dem Ausmaß, dass es nicht ist, Optionen Marktmacher Handel in den zugrunde liegenden Aktien, um ihre Optionen Positionen abzusichern. Wenn der Aktienkurs sich bewegt oder wenn die Zeit vergeht, oder wenn sie neue Optionsgeschäfte ausführen, müssen sie ihre Hecken neu ausgleichen, das ist der Kauf oder Verkauf der zugrunde liegenden Aktien. Option Market Maker (und viele andere Optionen Trader) nutzen das Konzept der Option Delta bei der Festlegung und Anpassung ihrer Hecken. Die Option delta ist die Wertveränderung des Options - oder Optionsportfolios, die sich aus einer Änderung des Kurses des Basiswertes um einen Dollar ergibt. Zum Beispiel, auf einer pro Aktie Basis ein at-the-money AAPL-Aufruf wird ein Delta von etwa 0,5 haben. Dies bedeutet, dass, wenn AAPL um 1 bewegt, sagen wir von 339,50 bis 340,50, wird der Preis des 340-Streiks um etwa 0,50 pro Aktie ändern. Der Wert des Optionskontrakts auf 100 Aktien ändert sich um etwa 100 0,50 50, und der Wert von 40 Verträgen wird sich um 40 100 0,50 2.000 ändern. Ein optionaler Market Maker, der 40 Verträge (und keine anderen Optionen) besitzt, wird die Position durch Short-Selling 2.000 Aktien von AAPL absichern. Wenn AAPL um 1 fällt, wird der Gewinn von 2.000 auf die Short-Position den Verlust von 2.000 auf der Optionsposition ausgleichen, während bei einer AAPL-Steigerung um 1 der Verlust von 2.000 an der Short-Position den Gewinn von 2.000 auf der Optionsposition ausgleichen wird. RP: Wie kann Delta-Hedging durch Option Market Maker zu Ninerei NP: Betrachten Sie unsere Optionen Market Maker, der 40 Anrufe (auf 40 100 4.000 Aktien) mit einem Streik von 340 besitzt, und nehmen Sie an, dass AAPL nur ein bisschen über 340 Handel. Das Delta der Optionsposition beträgt 2.000, und der Marktmarker wird durch Short-Selling 2.000 Aktien absichern. Wenn AAPL die ganze Woche bis zum Verfall über 340 bleibt, wird die Aufforderung ausgeübt, was zum Erwerb von 4.000 Aktien führt. Weil eine Aktienposition von 4.000 Aktien ein Delta von 4.000 hat, wird das Delta der Optionsposition (die bei der Ausübung eine Aktienposition wird) während der ganzen Woche ansteigen und bis zu 4.000 enden. Das Delta steigt von 2.000 auf 4.000, weil die Anrufe schließlich ausgeübt werden, und der Anrufer erhält 4.000 Aktien. Da die Option Position Delta von 2.000 auf 4.000 steigt, muss der Market Maker AAPL verkaufen, um die Short-Aktienposition von kurz 2.000 Aktien auf knapp 4.000 Aktien zu erhöhen. Dies hat die Wirkung, AAPL auf 340 zu schieben. Dies nahm an, dass AAPL über 340 lag. Wenn aus irgendeinem Grund AAPL unter 340 sinkt und unter 340 bleibt, werden die Anrufe wertlos. Dies bedeutet, dass die Optionen delta beim Verfall auf Null fallen wird. Als Verfall nähert sich der Market Maker eine Aktienposition gegenüber der Option Delta. Da die Option Delta von 2.000 auf Null fällt, muss sich die Lagerposition von 2.000 kurz auf Null ändern, d. h. der Optionsmarktmacher muss AAPL kaufen, um den Kurzschluss zu decken. Dies hat die Wirkung, AAPL in Richtung 340 zu schieben. Der Effekt ist, dass, wenn AAPL über 340 ist, die Hedge-Rebalancing-Trades den Verkauf von AAPL beinhalten und wenn AAPL unter 340 liegt, die Hedge-Rebalancing-Trades den Kauf von AAPL beinhalten. Diese Trades neigen dazu, AAPL bei 340. In diesem Beispiel konzentrierte ich mich auf die Änderung in Delta aufgrund der Zeit der Zeit. Option Deltas ändern sich auch, wenn sich der Aktienkurs bewegt, was zu einer zusätzlichen Quelle des Hedge-Rebalancing-Handels führt. (Die Veränderung des Deltas, da sich der Aktienkurs als Gamma ändert). In der Nähe des Verfalls, Absicherungsausgleichsgeschäfte aufgrund von Änderungen im Delta, die durch Änderungen des zugrunde liegenden Aktienkurses verursacht wurden, arbeiten in der gleichen Richtung wie Hedge-Rebalancing-Trades, die durch Änderungen in Delta verursacht wurden wie die Zeit vergeht. RP: Aber das hängt nicht von der Marktmacher Position Sie davon ausgegangen, dass der Market Maker hat Optionen gekauft. NP: Ja, das ist ein wichtiger Punkt. Wenn die Optionen Market Maker hatte die Anrufe seine Hedge Rebalancing Trades wäre in die entgegengesetzte Richtung, und würde dazu neigen, AAPL weg von dem Streik von 340 zu bewegen. Ob Hedge Rebalancing Trades dazu neigen, Pinning oder Anti-Pinning (oder Clustering oder Deklaration ) Hängt entscheidend davon ab, ob die Market Maker insgesamt eine netto erworbene oder netto geschriebene Optionsposition haben. Wenn die aggregierte Market Maker-Position erworben wird, wird die Absicherung von Rebalancing-Trades dazu beitragen, die Aktienkurse auf Optionspreispreise zu stoßen, während, wenn die aggregierte Market Maker-Position geschrieben ist, die Absicherung von Rebalancing-Trades dazu neigen wird, Aktienkurse von Options-Streichpreisen zu verschieben. Weil die Wirkung von Hedge-Rebalancing-Trades ist, die Aktienkurse in Richtung des Streiks zu schieben, wenn die Option Market Maker insgesamt eine erworbene Optionsposition und weg von dem Streik haben, wenn die Option Market Maker insgesamt eine schriftliche Optionsposition hat, ist die Verankerung durch Hedge-Rebalancing nicht möglich Nutzen-Option Marktmacher, sondern schmerzt sie. RP: In Bezug auf die Manipulation, wieder, so deutlich wie möglich, wie sieht das NP aus: Die Hypothese, dass das Verankern durch Manipulation verursacht wird, sagt, dass einige Optionshändler, die Optionen handeln, um zu veranlassen, dass die Optionen nicht ausgeübt werden. Wenn wir AAPL als Beispiel verwenden, sagt die Manipulationshypothese, dass Händler, die 340 Streik AAPL Anrufe geschrieben haben, AAPL verkaufen würden, um den Preis unter 340 zu schieben. RP: Was macht Sie sagen, dass die meisten Pinning durch Hedge Rebalancing statt Manipulation verursacht wird NP: Pinning ist viel häufiger, wenn, in der Gesamtheit, Optionen Market Maker haben eine Netto-erworbene Option Position, als wenn die aggregate Market Maker Position geschrieben wird. In der Tat ist die aggregate Market Maker Position ein starker Prädiktor, ob eine Aktie Pin. Dies ist genau das, was die Hecke rebalancing Erklärung prognostiziert. Und im Durchschnitt werden die Market Maker durch Verankerung verletzt - sie profitieren nicht davon. Allerdings sind die Aktien auch, wenn die aggregate Market Maker Position geschrieben wird, obwohl die Häufigkeit der Pinning ist niedriger als wenn die aggregate Market Maker Position gekauft wird. Die Hedge-Rebalancing-Geschichte kann nicht erklären, warum Aktien platzieren, wenn die aggregate Market Maker Position geschrieben wird. Auch ist die Wahrscheinlichkeit der Verankerung höher, wenn firmeneigentümliche Händler (z. B. Händler bei großen Banken) Optionen verkaufen, um neue Optionspositionen während der Ablaufwoche zu öffnen. Diese beiden Sachen deuten darauf hin, dass manchmal einige Optionshändler die Aktienkurse manipulieren, um Optionen zu verursachen, die sie geschrieben haben, um Out-of-the-money ablaufen zu lassen. RP: Denken an schwer gehandelte Aktien wie Apple, wie konnten sie möglicherweise manipuliert werden Ich meine, ich blicke alle Verkäufer von 340 Mai Anrufe sitzen in einem Raum am kommenden Freitag kooperieren wie Wall Street Hedgies noch nie zuvor kooperiert. NP: Sie sollten nicht über die Zusammenarbeit oder eine Verschwörung denken. Sie sollten denken, dass Händler oft ähnliche Handelsideen haben, und als Ergebnis manchmal am Ende mit ähnlichen Positionen. Dann versucht jeder selbständig, seine oder ihre schriftliche Optionsposition durch den Handel in der zugrunde liegenden Aktie zu schützen, um zu verhindern, dass die schriftliche Optionsposition aus dem Geld abläuft. Wenn man darüber nachdenkt, ob es plausibel ist, dass Aktiengeschäfte, die von Optionshändlern ausgeübt werden, wesentliche Auswirkungen auf die Preise der zugrunde liegenden Aktien haben, sollten Sie bedenken, dass die einzige andere Erklärung zum Verankern ist, dass (Hedging) Aktienhandels, die von Optionshändlern ausgeführt werden, . Das heißt, die einzigen zwei plausiblen Erklärungen für die Verankerung beinhalten Aktiengeschäfte, die von Optionshändlern ausgeführt werden. Die beiden Erklärungen unterscheiden sich nur in den Motivationen für den Aktienhandel. Denken Sie auch daran, dass, wenn AAPL derzeit bei 341 ist und ich denke, dass es eine Chance gibt, dass es bei 340 am Freitag Pin, ich habe einen Anreiz zu warten, bis Freitag Nachmittag oder Montag Morgen, bevor ich AAPL kaufen. Natürlich könnte ich es in Eile sein und nicht warten, aber ich habe einen Anreiz zu warten. Auf der anderen Seite werde ich sicherlich jetzt bei 341 anstatt bei 340 am Freitag verkaufen. So können die Erwartungen der Verankerung selbst zum Verankern beitragen. RP: Klar gibt es Bestände, wo das überhaupt nicht ins Spiel kommt. Ich denke an dünn gehandelte zugrunde liegende Aktien mit niedrigen Optionen Volumen und niedrige offene Interesse. NP: Natürlich, wenn es keine Option offene Interesse gibt es keine Pinning. Aber sowohl kleinere als auch größere Bestände. Kleinere Aktien neigen dazu, niedrigere Option offene Zinsen zu haben, aber es dauert auch weniger Aktienhandel, um den Aktienkurs zu verschieben. RP: Wie viel von einer Rolle spielt die Chance hier Hier gibt es rein statistisch-mathematische Grundlagen, um Clustering NP zu unterstützen: Es ist wichtig zu beachten, dass, wenn ich sage, dass Aktien Pin, das ist eine statistische Aussage. Ich weiß nicht, dass AAPL am Freitag bei oder nahe bei 340 schließen wird. Aber ich weiß, dass APPL am Freitag um 340 am Freitag oder am Montag schliessen wird. Auf der anderen Seite gibt es keinen Zweifel daran, dass die Wahrscheinlichkeit, dass APPL bei oder nahe einem Option-Ausübungspreis am Freitag schließt, erhöht wird, relativ zur Wahrscheinlichkeit an anderen Tagen. Die Optionen werden seit langem auf einer Vielzahl von zugrunde liegenden Aktien gehandelt. So wurde eine große Stichprobe von Optionsabläufen untersucht, und wir können sehr zuversichtlich sein, dass das Phänomen der Verankerung besteht. Und es besteht kein Zweifel daran, dass das Phänomen irgendwie durch den Optionshandel verursacht wird. Aktien mit gehandelten Optionen Pin, und Aktien ohne gehandelte Optionen nicht Pin. Und entscheidend, Aktien ohne gehandelte Optionen beginnen zu Pin, sobald die Option Handel beginnt, und Aktien, für die Optionen Handel endet zu stoppen Pinning. Schließlich ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Lagerbestand mit der Gesamtposition der Option Market Maker zusammenhängt. Disclosure: Ich habe keine Positionen in den erwähnten Aktien, ich kann jederzeit eine lange oder kurze Position in AAPL einleiten. Lesen Sie den ganzen ArtikelEffects of Stock Pinning auf Option Preise Weitere Artikel Stock Pinning passiert, wenn ein Aktienkurs bleibt bei oder in der Nähe einer Option Ausübungspreis am Tag der Option ist abgelaufen. Börsenexperten haben festgestellt, dass Aktien mit stark gehandelten Optionen nahe dem Optionspreis am dritten Freitag des Monats liegen, was ist, wenn die meisten Aktienoptionen abgelaufen sind. Diese Trades fungieren als Tauziehen auf Optionen Preise. Börsenmakler und Optionshändlern nutzen diese Informationen, um profitable Trades zu machen. Aktienoptionen Aktienoptionen geben dem Käufer die Chance, eine Aktie zu einem bestimmten Preis, den so genannten Ausübungspreis, zwischen dem Kaufdatum und einem zukünftigen Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Option, eine Aktie zu kaufen, wird als Call-Option bezeichnet, während die Option, eine Aktie zu verkaufen, als Put-Option bekannt ist. Optionen geben Käufern und Verkäufern die Wahl zum Kauf oder Verkauf ihrer Aktie zum Ausübungspreis, aber der Optionsinhaber ist nicht verpflichtet, die Transaktion zum Ausübungspreis abzuschließen. Stock Pinning Stock Pinning tritt auf, wenn Händler auf beiden Seiten der Options-Tabelle versuchen, den Aktienkurs zu ihren Gunsten zu bewegen. Die Optionsinhaber, die von höheren Aktienkursen profitieren, werden mehr Aktien kaufen, um diesen Preis vor dem Optionsablauf zu erhöhen, während diejenigen, die von einem niedrigeren Schlusskurs profitieren würden, Aktien verkaufen, um den Preis zu erzwingen. Dieser Tau des Krieges führt dazu, dass der Preis an oder in der Nähe des Ausübungspreises festgehalten wird. Black und Scholes Model 1973 entwickelten die Finanzexperten Fisher Black, Robert Merton und Myron Scholes ein mathematisches Modell für den Optionshandel. Das Modell enthält Variablen wie die Preisvariation der Option, den Zeitwert des Geldes, den Optionsausschubpreis und die Zeit bis zum Auslaufdatum der Optionen. Das Modell trägt auch einige restriktive Annahmen wie einen effizienten Markt, eine konstante risikofreie Rendite und die Aktie, die keine Dividenden zwischen dem Kaufdatum und dem Optionslaufdatum zahlt. Risiken von Pinning Stock Pinning hängt von beiden Seiten der Option Trading bei oder in der Nähe der gleichen Volumen. Die Risiken der Verankerung treten auf, wenn eine Seite oder die andere ihre Position aufgibt und der anderen Seite die Möglichkeit gibt, eine höhere Anzahl von Trades zu machen. Diese kraftvolle Aktion in einer Richtung kann die Preise mit einer hohen Geschwindigkeit nach oben oder nach unten fahren und den Aktienwert stören. Optionsinhaber auf der falschen Seite können schwere Verluste aus einer solchen plötzlichen Verschiebung erfahren. Ist ein A Rated BBB Logo BBB (Besseres Business Bureau) Copyright Kopie Zacks Investment Research Im Mittelpunkt von allem, was wir tun, ist ein starkes Engagement für unabhängige Forschung und teilen ihre profitable Entdeckungen mit Investoren. Diese Hingabe an die Anleger einen Handelsvorteil führte zur Schaffung unserer bewährten Zacks Rank Lager-Rating-System. Seit 1986 hat es den SampP 500 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 26 pro Jahr fast verdreifacht. Diese Renditen decken einen Zeitraum von 1986-2011 ab und wurden von Baker Tilly, einem unabhängigen Wirtschaftsprüfungsunternehmen, geprüft und bezeugt. Besuchen Sie die Leistung für Informationen über die oben angezeigten Leistungszahlen. NYSE und AMEX Daten sind mindestens 20 Minuten verzögert. NASDAQ-Daten sind mindestens 15 Minuten verspätet.